证券时报记者 许盈
近日，中共中央政治局召开会议。国金证券首席经济学家宋雪涛接受证券时报记者采访时分析，本次会议对资本市场的定调有三方面升级：
一是此次会议新增表述 “深化资本市场投融资综合改革”，意味着政策重心正转向推动投融资生态平衡、重视投资者回报、维护市场稳定。二是力度升级，资本市场表述由之前提出的“稳定和增强资本市场信心”调整为“提升资本市场韧性和信心”，这对应宏观政策导向从用好用足向发力提效转变。三是方向拓展，在“信心”之上新增“韧性”——信心关乎市场主体对未来方向的预期，韧性衡量市场面对外部冲击时的波动幅度与恢复能力。近期全球市场波动加剧、跨境资本扰动频发，优化制度设计、增强资本市场承压与自我修复能力的必要性持续上升。
宋雪涛表示，提升韧性的核心在于完善制度机制，增强市场的深度、弹性和自我调节能力，从而在外部冲击来临时，市场能够吸收波动而非放大恐慌。短期看，政策可能通过精准实施逆周期调节，持续稳定市场预期。中长期看，政策抓手包括增加中长期资金入市、完善衍生工具体系、优化上市公司结构与治理等制度改革，为资本市场注入持久定力。
对于如何提升资本市场信心，宋雪涛认为，要依靠深化改革释放的“内生动力”。在融资端，需要优化上市公司结构和质量，让优质企业进得来、劣质企业退得出，提升市场整体回报率。在投资端，关键在于提升投资者获得感：一方面，通过制度设计，鼓励社保基金、保险资金等长期资金加大入市力度，发挥市场“压舱石”作用；另一方面，强化分红机制、优化回购制度，推动上市公司从“重融资”转向“重回报”。此外，提升信心还来自经济结构的优化和宏观政策的加力。
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